作者：劉博 楊繼云
孫正義再一次豪賭。
這位曾經(jīng)代表一級市場風(fēng)向標(biāo)的投資強人，在釀成了風(fēng)投史上最大窟窿(愿景基金巨虧1100億)后，正把目光投向二級市場。
上周五，英國《金融時報》爆出：8月份，軟銀悄悄購入了約40億美元的美股龍頭股看漲期權(quán)。此舉一時間引發(fā)了美股交易狂潮，成為科技股暴漲的背后推手。據(jù)悉，由于軟銀“吞下”的期權(quán)規(guī)模太大，就連軟銀內(nèi)部的一些人都感到緊張。
更令人驚訝的是，SEC的監(jiān)管文件顯示，8月份期間，軟銀還購買了五家科技巨頭的股票——亞馬遜、微軟、蘋果、奈飛和谷歌母公司，耗資近40億美元。
這一切，似乎都源于愿景基金曾經(jīng)的大虧損，孫正義不得不豪賭另一個市場。然而，上周美股最后兩個交易日，出現(xiàn)大幅下跌。有分析稱，這一輪暴跌實則是華爾街在圍獵孫正義。
資本市場歷來驚心動魄。外界開始擔(dān)憂——孫正義在二級市場的故事，將如何收場?
“巨鯨”浮出水面
軟銀炒股，一口氣豪擲80億美元
美股科技股暴漲的神秘推手浮出水面。
自8月以來，美股科技巨頭們的股價紛紛暴漲，其中特斯拉股價飆升74%，市值一度突破4000億美元關(guān)口;而蘋果、谷歌母公司Alphabet與亞馬遜也分別上漲了21%、10%，和9%?？恐@幾家巨頭的拉動，納斯達克指數(shù)上周升至12000點，達到歷史新高。
與此同時，高盛數(shù)據(jù)顯示，過去兩周美國單個股票交易看漲期權(quán)的總名義價值平均為3350億美元/天，為2017年至2019年滾動平均值的三倍多。
這一切，似乎都與孫正義的軟銀集團有關(guān)。上周英國《金融時報》爆出，軟銀正在美股大舉掃貨。文章將軟銀集團稱之為“納斯達克巨鯨”，指出其在過去一個月中所搶購的數(shù)十億美元美國科技股期權(quán)，引發(fā)美股交易狂潮。而軟銀這一系列大手筆的操作，正是在孫正義的指示下進行的。
這并非空穴來風(fēng)。查閱SEC的監(jiān)管文件不難發(fā)現(xiàn)，8月份期間，軟銀購買了亞馬遜公司、微軟公司等科技巨頭近40億美元的股票。雖然監(jiān)管文件沒有披露軟銀所持的看漲期權(quán)，但有知情人士表示，軟銀花費了大約40億美元購買與其所持股票相關(guān)的看漲期權(quán)，同時也在以其他的名義購入股票。
這約40億美元的期權(quán)帶來了約500億美元的敞口，使得軟銀能夠從近期的股價上漲中獲利，并隨后建倉將其頭寸出售給其他各方。
具體來看，除了早先就大量持有的美國第三大移動通信運營商T-Mobile的股票外，軟銀集團前五大重倉股為亞馬遜、Alphabet、Adobe、Netflix和微軟，持有的股票價值分別達10.5億美元、4.7億美元、2.5億美元、1.9億美元和1.8億美元。此外，軟銀的持倉中還出現(xiàn)了英偉達、特斯拉、Shopify、PayPal和Zoom等。
這是孫正義的又一次豪賭。據(jù)悉，軟銀在二級市場的興趣正濃，還在以其他名義持續(xù)購買股票。
今年以來，至少三家被投企業(yè)倒下
孫正義開始大甩賣
今年以來，孫正義也許經(jīng)歷了很多不眠夜。
四個月前，軟銀發(fā)布了截至今年3月31日的2019財年財報，爆出了全球風(fēng)投史上最大窟窿：2019年的經(jīng)營虧損達1.365萬億日元。這是軟銀15年來的首次虧損，也是公司成立以來的最嚴重虧損。
孫正義一度迎來至暗時刻。僅2020上半年，他的投資版圖中就已有三家公司宣布破產(chǎn)。
早在2月10日，美國知名電商平臺Brandless正式宣布倒閉，這也是軟銀愿景基金成立以來的第一個死亡項目。一紙倒閉聲明，讓孫正義2.4億美元的投資徹底泡湯。
緊接著3月底，又一美國明星創(chuàng)業(yè)公司OneWeb官方宣布申請破產(chǎn)保護，并且已經(jīng)解雇了約85%的員工。在此之前，OneWeb累計融資34億美元，其中包括軟銀的兩輪領(lǐng)投。孫正義曾公開評論其是“一家非常激動人心的公司”。為此，軟銀集團累計投資了20億美元，是OneWeb最大的金主。
時隔三個月，因財務(wù)造假而陷入泥潭的德國支付巨頭Wirecard宣布申請破產(chǎn)。這意味著，軟銀對Wirecard投資的9億歐元(約71.4億元人民幣)宣告打了水漂。2019年4月，軟銀曾宣布將通過收購價值9億歐元的可轉(zhuǎn)換債券，獲得該公司的5.6%股份。
由于投資項目接連遇挫，出資人開始擔(dān)憂愿景基金投資組合中充斥著更多陷入困境公司，對于愿景II期基金的出資意愿大打折扣。為此，軟銀最終在4月決定凍結(jié)愿景基金II期投資，暫時不進行新的投資。
面對史無前例的困境，軟銀不得不出售資產(chǎn)展開自救。今年3月，軟銀公布了一項4.5萬億日元的籌資計劃，以回購股票和減少債務(wù)。目前，這一計劃已完成95%，一是通過出售部分T-Mobile股份獲得2.4萬億日元資金，二是通過出售阿里巴巴股票期權(quán)合約籌資1.6萬億日元。此外軟銀還通過出售旗下電信子公司獲得3千億日元。
現(xiàn)在，軟銀的大甩賣還在繼續(xù)。為了緩解財務(wù)壓力，軟銀決定出售Arm公司的部分或全部股份。這家芯片IP巨頭在四年前被軟銀320億美元收購，如今卻被擺上了軟銀的貨架。盡管軟銀與英偉達、臺積電等都傳出了交易意向，但Arm卻做出了“保留物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)并獨立運營”的決定，這無疑讓軟銀的出售計劃蒙上了一層陰影。
華爾街圍獵孫正義
“當(dāng)我做出一個大動作，人們說我瘋了”
如今，孫正義在醞釀著絕地反擊。
如果說軟銀在一級市場的投資，依舊秉承孫正義一貫的長期主義，那么顯然，焦急的孫正義想在二級市場來一次快速的逆風(fēng)翻盤。
8月11日，軟銀集團發(fā)布2020財年第一季度合并財報，1.2557萬億日元(約合人民幣822億元)的凈利潤，創(chuàng)造了軟銀成立以來的季度業(yè)績紀錄，在歷史性虧損后扭虧為盈。
就在這一次的業(yè)績電話會上，孫正義宣布：軟銀將成立一家投資上市公司股票的資產(chǎn)管理公司，目前已購買了美國五大高科技公司即Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛和谷歌的股票。
隨后，更多關(guān)于這家資產(chǎn)管理公司的細節(jié)流出：一位知情人士稱，軟銀成立的這家新公司的投資規(guī)?？赡苓_數(shù)百億美元;孫正義當(dāng)時還稱，投資重點仍然是那些推動信息革命的公司，這也是軟銀的宗旨，但他強調(diào)，要探索各種角度和范圍。
孫正義準備豪賭二級市場了。畢竟，軟銀在2020財年一季度能夠有個漂亮的翻身，一方面是由于其股票回購計劃提高了股價，另一方面就是愿景基金所投資的美國科技股，在疫情期間飆升，如Uber、Slack等公司的股價在4月至6月反彈，這些都讓孫正義嘗到了甜頭。
不過，在帶來美股交易量暴增的同時，孫正義也不得不面對華爾街群狼的虎視眈眈。上周最后兩個交易日，在蘋果、微軟等科技股引領(lǐng)下，美股大幅下跌。有分析稱，這一輪暴跌實則是華爾街在圍獵孫正義。
這不得不讓人擔(dān)憂，軟銀內(nèi)部的一些人也感到緊張——如果美股持續(xù)下跌，軟銀豪賭二級市場的策略勢必會受到更大的傷害。
而金沙江創(chuàng)投朱嘯虎也在朋友圈對此評價稱，“簡直已經(jīng)成為反向指標(biāo)了”。
看起來，已豪擲80億美元的孫正義再次騎虎難下。資本市場不會給任何人開后門，孫正義和軟銀只能迎著風(fēng)暴前進。這也不禁讓人想起孫正義那句解釋自己“瘋狂”的名言——
“大多數(shù)時候，當(dāng)我做出一個大動作，人們說我瘋了，但我考慮的不是如何能錦上添花，我考慮的是20年后的事情。”
責(zé)任編輯：Rex_01
