“美團這家公司不是為了股價而存在的”，美團創(chuàng)始人王興此前在談及公司股價時指出。但，即便是王興這么說，依然阻擋不了美團成為今年資本市場的寵兒。
83.46%，這是美團點評在二季度股價上漲的幅度?；蛟S，大部分人都沒能想到，在這次疫情中，美團的股價能夠這么堅挺，并連連創(chuàng)下新高。而就在 Q2 財報發(fā)布后的第一個交易日，美團股價再一次創(chuàng)下了新高，市值超過 2000 億美元。截至港股 8 月 24 日收盤，美團股價報收于 265.8 港元，漲幅達 8.4%，目前總市值為 1.56 萬億港元。
從美團最新發(fā)布的財報數(shù)據(jù)中，我們可以看到幾個關(guān)鍵的信息點：外賣業(yè)務(wù)在 Q2 表現(xiàn)十分強勁，尤其是品牌商家的加入，提升了美團外賣的客單價;此前，關(guān)于美團傭金的問題引來較大的爭議，而這次財報也間接回應(yīng)了外界關(guān)于傭金方面的質(zhì)疑;美團的到店酒旅業(yè)務(wù)仍舊沒有回血，攜程和京東的合作，也給美團在高端酒店市場的擴張造成了一定難題。
每天 2450 萬筆外賣訂單 美團 Q2 日均收入 2.71 億疫情之前，美團點評一直處于平穩(wěn)的增長之中，雖然增速在不斷放緩，但是至少也有著超過 40% 的增長。只是，疫情的出現(xiàn)，讓美團在今年一季度蒙上陰影，主要營收貢獻外賣業(yè)務(wù)同比下滑，利潤大頭到店酒旅更是下滑最厲害，只有共享單車等新業(yè)務(wù)可以說在逆境中保持著一定的增長速度。
對于美團這樣級別的企業(yè)來說，逆境更是對其業(yè)務(wù)的成熟度以及應(yīng)變能力的考驗。好在的是，經(jīng)過一個季度的調(diào)整，加上疫情的緩解，美團挺過來了，在二季度再次重回增長的軌道。
根據(jù)財報公布的數(shù)據(jù)顯示，美團點評二季度營收 247.2 億元，同比增長 8.9%;公司實現(xiàn)期內(nèi)溢利 22.1 億元，同比增長 152.4%;經(jīng)調(diào)整凈利 27.18 億元，同比增長 82%。從目前的公司結(jié)構(gòu)上來看，美團的收入來源包括三個方面，分別是餐飲外賣、到店酒店及旅游以及新業(yè)務(wù)方面。其中，外賣業(yè)務(wù)的強勢表現(xiàn)，成為美團二季度由虧轉(zhuǎn)盈的關(guān)鍵。
二季度，美團餐飲外賣業(yè)務(wù)收入同比增長 13.2% 至 145 億元，交易金額同比增長 16.9% 至 1088 億元，餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長 6.9% 至 2450 萬筆。餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤在第二季度轉(zhuǎn)為正值 13 億元，第一季度時該項為經(jīng)營虧損 7000 萬元;經(jīng)營利潤率也由負值 0.7% 轉(zhuǎn)為正值 8.6%。
相比較二季度外賣業(yè)務(wù)的正向增長，一季度我們看到的數(shù)據(jù)則是收入同比減少 11.4%;交易金額同比減少 5.4%，日均交易筆數(shù)同比減少 18.2%。如果單從數(shù)據(jù)上來看的話，美團外賣已經(jīng)從負增長的頹勢中走了出來。
查看財報數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)，在外賣業(yè)務(wù)回暖的背后，美團的數(shù)字化運營，以及在品牌商家的增長，也都助推了業(yè)務(wù)的飄紅。二季度，美團新上線的外賣品牌商戶數(shù)量同比增長 113%，而這也帶動了客單價的提升。數(shù)據(jù)顯示，品牌商戶的增長帶動本季度外賣客單價同比上升 9.4%。
另外，需要注意的是，美團二季度外賣業(yè)務(wù)回暖，老天也是幫了一把忙。換句話說，外賣這件生意，有時候也要靠天吃飯。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，從美團平臺獲得收入的騎手數(shù)達到 295.2 萬人，其中新增騎手達到 138.6 萬人，而這也就意味著成本的增長。不過，由于季節(jié)性的原因，今年二季度各地的天氣狀況比較好，導(dǎo)致美團提供的補貼相對較少一些，一定程度上降低了成本。
在財報發(fā)布后的電話會議中，美團創(chuàng)始人王興也指出，食品外賣業(yè)務(wù)有季節(jié)性的波動，導(dǎo)致成本的降低。不過，他也指出，美團不傾向于談?wù)摷径刃缘臉I(yè)績，更加注重的是全年的業(yè)績。在今年的后半年，由于季節(jié)性因素的影響，每訂單的成本相比起二季度會有所上升。我們會進一步地提升外賣配送的能力以及優(yōu)化訂單分配算法，以此來降低訂單配送成本。
抽高傭金來盈利?美團用數(shù)據(jù)回應(yīng)了質(zhì)疑今年以來，由于線下商家的生意不好做，加上成本的提高，于是便出現(xiàn)了抱怨外賣平臺傭金高的事情。同時，還有商家表示，美團的傭金太高，為了提升盈利能力，美團一直在壓榨商家。
對于傭金一事，美團方面曾經(jīng)在 4 月份作出過一次回應(yīng)，稱在整個 2019 年，超 80% 以上的商戶，傭金大約在 10%-20%，但傭金收入的 80% 以上都是用來支付騎手工資的。不過，美團的這一說法并沒能得到商家的認可。
其實，傭金這件事，在美團和商家之間一直就是個敏感的話題。不過，由于現(xiàn)在外賣的大潮流，加上美團 10 年的用戶培養(yǎng)，導(dǎo)致商家不得不接受一些規(guī)則。因此，對于美團、餓了么來說，如何平衡好這個度最為重要。
而在二季度財報中，我們也發(fā)現(xiàn)，美團此次在外賣業(yè)務(wù)上的回暖，并沒有像外界說的那樣是靠提高傭金。數(shù)據(jù)顯示，美團二季度餐飲外賣業(yè)務(wù)交易額 1088 億元，外賣傭金收入為 127.2 億元，按此來計算，美團外賣二季度的傭金率 11.7%，與去年整體持平。
相比較傭金，二季度品牌商家?guī)淼慕灰最~的提升，以及在線營銷服務(wù)收入的增長，才是外賣回暖的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，二季度，美團外賣在線營銷服務(wù)收入 18 億元，同比增長高達 62.2%，而傭金的同比增幅才為 8.6%。
“聚寶盆”到店酒旅業(yè)務(wù)還未恢復(fù)元氣從財報數(shù)據(jù)中可以看到，三大業(yè)務(wù)中餐飲外賣仍是美團第一大業(yè)務(wù)，貢獻了近 6 成的收入。但是，從利潤的角度來看，到店酒旅才是美團的 “聚寶盆”，即便是營收下滑，也依舊在貢獻利潤。
數(shù)據(jù)顯示，二季度，美團點評到店酒旅業(yè)務(wù)營收 45.4 億元，同比降低 13.4%;經(jīng)營溢利同比下降 11.9% 至人民幣 19 億元。不過，相比較一季度來說，二季度的營溢利則環(huán)比增長 178.1%，已經(jīng)回暖很多，只是還未完全回血。
據(jù)王興透露，長途差旅的訂房業(yè)務(wù)還沒有恢復(fù)到預(yù)計的水平，這個是由于人們對于衛(wèi)生的考慮。相比起一二線城市，低線城市受疫情影響的程度更低，恢復(fù)的也更快一些，酒店訂房已經(jīng)恢復(fù)到了 2019 年二季度的水平。
不過，從目前的情況來看，線下 KTV 等恢復(fù)仍舊較慢，到店就餐也比一些小食恢復(fù)的要慢，其中二季度北京疫情反復(fù)，對美團到店業(yè)務(wù)也造成了一定影響。
值得注意的是，疫情也給了美團一個思考和轉(zhuǎn)變的機會，開始不斷擴張高端酒店市場。官方數(shù)據(jù)顯示，二季度高星酒店間夜量占平臺整體超 15%，同比增長 3 個百分點。但是，對于美團來說，在高端酒店市場的擴張還要面臨著攜程這座 “大山”。在疫情期間，攜程創(chuàng)始人梁建章也親自直播帶貨，可以說是十分賣力。
另外，前段時間，攜程還與京東達成了合作，其核心產(chǎn)品供應(yīng)鏈接入京東平臺，并為京東提供實時產(chǎn)品庫存，以及具備市場競爭力的產(chǎn)品價格。攜程這一系列的操作，可以說都給美團酒店的擴張加大了難度。
寫在最后：根據(jù)阿里此前發(fā)布的財報顯示，二季度本地生活服務(wù)收入為 71 億元，還不到美團外賣收入的一半。在未來的賽道上，美團外賣業(yè)務(wù)的強勢地位讓其有了更多的精力去發(fā)展新業(yè)務(wù)。擴張高端酒店、布局生鮮零售以及出行業(yè)務(wù)，這些都是美團在今年下半年的重點?？傊?，美團雖然現(xiàn)在仍未完全回血，但只要用戶吃喝玩樂的需求還在，美團的生意就在，股價的連連上漲，就是對其最大的肯定。
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