一度被市場冷落的軌道交通行業(yè)正迎來業(yè)績拐點。盡管相關上市公司2019年度業(yè)績預告尚未披露，但業(yè)績增長幾乎是鐵板釘釘?shù)氖?。除?018年因鐵總改革、項目暫緩造成全行業(yè)業(yè)績基數(shù)較低的因素外，國鐵市場每年投資額維持在8000億元高位、城市軌道交通投資高速增長，這兩大市場帶動軌交產(chǎn)業(yè)鏈上相關公司的業(yè)績拐點來臨。
“2019年業(yè)績肯定是增長的，但2020年才是業(yè)績真正大幅增長的時間”，1月2日一位不愿具名的軌交零部件公司負責人告訴中國證券報記者，他預計，2020年是國鐵大年，疊加城軌高速發(fā)展、鐵路運維市場爆發(fā)，城軌相關公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長將不足為怪。多位受訪的軌交產(chǎn)業(yè)界人士表示，他們看好軌交核心裝備、智能運維、智慧鐵路類軌交公司的發(fā)展前景。
國鐵市場投資保持高位
按照軌交行業(yè)的通行分類，軌交市場分為國鐵市場(也叫“大鐵市場”，由國鐵公司投資的鐵路，包括客運鐵路和貨運鐵路)和城軌市場(由地方政府投資建設的地鐵、輕軌等)。
近年來，國鐵市場的投資一直維持高位。據(jù)統(tǒng)計，2012年至2018年，國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資額分別完成6309.80億元、6638億元、8088億元、8238億元、8015億元、8010億元和8028億元。
“盡管從總額上來看，國鐵投資額較穩(wěn)定，但2018年鐵總改革暫停的一些項目訂單在2019年已經(jīng)相繼恢復，2020年將更加明顯”，前述軌交零部件公司負責人稱，2020年將是“國鐵大年”，反映在訂單上，他所在公司目前2020年的訂單已經(jīng)大大超過2019年的訂單，而2019年的業(yè)績同比已經(jīng)有近30%增長。
1月2日，中國國家鐵路集團有限公司(簡稱“國鐵集團”)董事長、黨組書記陸東福在公司工作會議上透露，2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成8029億元，其中國家鐵路完成7511億元;投產(chǎn)鐵路新線8489公里，其中高鐵5474公里。截至2019年底，全國鐵路營業(yè)里程達到13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。而交通運輸部部長李小鵬12月26日在2020年全國交通運輸工作會上則表示，2020年全國將完成鐵路投資8000億元。
看似國鐵投資額增速停滯，但外界忽視了國鐵大修周期來臨所催生的軌交后市場。“2011年、2012年投運的大量高鐵、動車如今已經(jīng)運行了7年多時間，即將迎來大修周期”，運達科技一位人士1月2日告訴中國證券報記者，我國鐵路經(jīng)歷了“十二五”及“十三五”的建設高峰期，龐大的車輛保有量孕育了廣闊的零部件市場機會。隨著大修期來臨，軌交后市場空間廣闊。
華創(chuàng)證券首席分析師李佳測算，根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，軌交運維支出一般占總投資的2%-3%，以中指2.5%測算，考慮重置成本每公里平均造價10億元，僅城軌運維市場規(guī)模到2023年就有望達到4066億元。
城軌市場維持高速增長
盡管如此，中國軌交市場近兩年的亮點卻集中在城軌市場。
相比國鐵，城軌市場高速增長。中國城市軌道交通協(xié)會1月1日發(fā)布的統(tǒng)計快報顯示，2019年中國內(nèi)地新增城軌運營線路長度共計968.77公里，再創(chuàng)歷史新高。截至2019年12月31日，中國內(nèi)地累計有40個城市開通城軌交通運營線路6730.27公里。
從新增運營線路來看，2019年中國內(nèi)地共新增溫州、濟南、常州、徐州、呼和浩特5個城軌交通運營城市;另有27個城市有新增線路(段)投運，新增運營線路26條，新開延伸線或后通段24段，新增運營線路長度合計968.77公里，再創(chuàng)歷史新高。
2019年國家發(fā)改委共批復鄭州、西安、成都3個城市的新一輪城市軌道交通建設規(guī)劃，新獲批建設規(guī)劃線路長度共486.25公里，總投資額共計3425.78億元，獲批線路系統(tǒng)制式全部為地鐵;另有北京市城市軌道交通第二期建設規(guī)劃方案調(diào)整獲批，此次調(diào)整設計項目線路長度共計201.2公里，總投資額1222.12億元。
高速發(fā)展的城軌市場吸引了大批公司涌入。中國證券報記者調(diào)研獲悉，國內(nèi)城軌市場的主要商家分為三類：一類是以前就專注于城軌市場的軌交零部件商;一類是以前專注于國鐵市場的軌交零部件商，由國鐵市場拓展至城軌市場;還有一類是由網(wǎng)絡、互聯(lián)網(wǎng)領域跨界而來的公司，它們是城軌市場的新商家。
“城軌市場是必爭之地，行業(yè)內(nèi)有種說法叫得城軌者得天下”，前述城軌零部件公司負責人說，國內(nèi)城軌市場至少還有五年左右的發(fā)展黃金期，目前市場競爭日趨激烈。
中國城市軌道交通協(xié)會常務副會長周曉勤2019年7月曾指出，中國城市軌道交通已進入高位穩(wěn)定發(fā)展的階段，全國6000多公里在建規(guī)模、4000億至5000億元/年的投資規(guī)模、800多公里/年建成運營的規(guī)模仍將會持續(xù)一段時間。
多家公司或迎來業(yè)績拐點
中國中車旗下一家公司總經(jīng)理告訴中國證券報記者，城軌市場、軌交后市場給全行業(yè)提供了充足的發(fā)展空間，從2019年開始，軌交市場就逐步恢復，行業(yè)發(fā)展的拐點已經(jīng)確立，預計相關軌交公司也將出現(xiàn)業(yè)績拐點。
事實上，不少上市公司2019年業(yè)績已經(jīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。以神州高鐵為例，公司2019年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入15.6億元，同比增長20.98%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.48億元，同比增長20.13%。1-9月公司新簽合同24.05億元，同比增長31%。
眾合科技2019年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入16.80億元，同比增長42.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8387.63萬元，同比增長105.01%。
運達科技董事長何鴻云則稱，軌交行業(yè)已經(jīng)步入正常發(fā)展軌道，公司很多訂單將在2019年四季度確認收入，2019年大概率是公司的業(yè)績拐點。
“站在產(chǎn)業(yè)的角度，我們看好智能檢測、智能運維類的上市公司”，上述中國中車子公司總經(jīng)理說，軌交行業(yè)智能化將成為下一個發(fā)展的熱點。“很多地方將面臨‘建得起、養(yǎng)不起’的困境”，他說，如何提高效率、降低運營成本成為諸多軌交運營單位急需解決的問題，特別是在目前大量地鐵公司還不盈利的狀況下，軌交智能化顯得尤為迫切。
事實上，先知先覺的公司已經(jīng)布局。
神州高鐵在軌交運維領域深耕20余年，形成了覆蓋高鐵、普貨、貨車、城軌的400余項軌交運營檢測維護產(chǎn)品。公司聚焦智能機器人、數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡技術、智能運營維護體系三大方向，開發(fā)整線運營新商業(yè)模式，有望帶動公司釋放新的增長潛力。
運達科技依托西南交大強大的專業(yè)背景和軌交核心數(shù)據(jù)，公司在設備設計制造、網(wǎng)絡傳輸、大數(shù)據(jù)、圖像處理、數(shù)字雙生等技術有深厚的沉淀，目前已形成一套具有列車狀態(tài)感知與跟蹤、故障診斷預警、剩余壽命預測、運維智能決策、作業(yè)自動化等能力的智慧系統(tǒng)，并在廣州地鐵21#實現(xiàn)了完整系統(tǒng)的搭建和驗證。
此外，眾合科技、佳都科技、交控科技等公司在軌交智能檢測、智能運維等領域均有布局。
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責任編輯：Rex_01
