華商基金陳恒：醫(yī)藥今年漲37.97% 建議關(guān)注四大細(xì)分領(lǐng)域
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，年初至今醫(yī)藥生物板塊以37.97%的漲幅，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列第一。一季報(bào)數(shù)據(jù)也顯示公募基金對(duì)于醫(yī)藥超配創(chuàng)出了近5年新高。對(duì)此，華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)股票基金經(jīng)理陳恒表示，回顧近半年的走勢(shì)，行業(yè)存在二方面的催化因素：第一，新冠疫情帶來(lái)了相關(guān)醫(yī)療設(shè)備、檢測(cè)行業(yè)、疫苗生產(chǎn)等直接受益企業(yè)的大漲，同時(shí)由于海外疫情的蔓延可能影響到原料藥、血制品的供給導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)間接受益;第二，醫(yī)藥行業(yè)的剛需特點(diǎn)放大了在不確定的環(huán)境中的防御屬性，凸顯出行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，特別是例如眼科，骨科等細(xì)分賽道。
對(duì)于當(dāng)前“火熱”的醫(yī)藥行情，不少投資者關(guān)心是否還有上車機(jī)會(huì)。華商基金陳恒進(jìn)一步分析認(rèn)為，回答這個(gè)問題需要?jiǎng)討B(tài)的視角。短期看，新冠疫情的進(jìn)展仍是影響板塊的重要因素，防控的復(fù)雜性不可忽視。目前我們尚不能對(duì)海外和國(guó)內(nèi)疫情的結(jié)束日期準(zhǔn)確預(yù)判。如果防控措施不到位，隨著復(fù)工的推進(jìn)新冠疫情可能還會(huì)反復(fù)發(fā)生。第二個(gè)需要注意的是目前的醫(yī)藥板塊和十年前的醫(yī)藥板塊已經(jīng)有著很大的不同。雖然在疫情中，醫(yī)藥板塊的防守性得到青睞，但近年來(lái)隨著包括科創(chuàng)板企業(yè)在內(nèi)的一大批新興創(chuàng)新型醫(yī)藥公司上市，行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)兼具成長(zhǎng)、消費(fèi)、周期等屬性的多元性板塊。
具體到關(guān)注的細(xì)分行業(yè)，華商基金陳恒建議聚焦以下四大重點(diǎn)領(lǐng)域。一是創(chuàng)新藥品板塊：創(chuàng)新是醫(yī)藥企業(yè)獲得超額收益的靈魂，沒有創(chuàng)新就沒有未來(lái)。二是高端醫(yī)療器械領(lǐng)域：從市占率來(lái)看，高端醫(yī)療器械的可替代空間巨大，部分優(yōu)秀企業(yè)為代表的中國(guó)醫(yī)療器械公司發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。三是類高端消費(fèi)的生物制品企業(yè)：以二類疫苗、生長(zhǎng)激素為代表的類高端消費(fèi)板塊兼具成長(zhǎng)性、高壁壘和確定性。四是具備國(guó)際視野和競(jìng)爭(zhēng)力的原料藥公司：優(yōu)秀的原料藥企業(yè)正在進(jìn)入國(guó)際仿制藥的供應(yīng)商體系，有一些正在轉(zhuǎn)型做創(chuàng)新藥的CMO/CDMO，國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升意味著更多的話語(yǔ)權(quán)和更穩(wěn)定更豐厚的回報(bào)。
關(guān)鍵詞： 華商基金陳恒
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