因“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的到來，水泥、光伏玻璃、紙產(chǎn)品、鈦白粉、雞肉等品種紛紛出現(xiàn)提價，從理論上來說，這些提價行為所帶來的利好，在即將披露的三季報和幾個月后年報中均會有所體現(xiàn)。
從業(yè)績成長性看，農(nóng)林牧漁公司上半年的表現(xiàn)最佳，行業(yè)整體凈利潤較去年同期增長了83.68%;若從二級市場股價表現(xiàn)看，食品飲料公司則是一馬當(dāng)先，截至目前，行業(yè)指數(shù)年內(nèi)已經(jīng)上漲了73.73%。分析兩大行業(yè)業(yè)績和股價上升的背后原因，產(chǎn)品“漲價”至關(guān)重要。
“十一”長假過后，A股上市公司三季報將正式對外披露，觀察目前提前公布的業(yè)績預(yù)告情況，圣農(nóng)發(fā)展、聯(lián)化科技、云圖控股等公司已提前明確了因主營產(chǎn)品價格提升，報告期內(nèi)業(yè)績將實現(xiàn)較大幅度的增長。而進入9月份以來，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的到來，水泥、光伏玻璃、紙產(chǎn)品、鈦白粉、雞肉等品種紛紛出現(xiàn)提價，從理論上來說，這些提價行為所帶來的利好，在即將披露的三季報和幾個月后的年報中將會有所體現(xiàn)。
9月份迎來產(chǎn)品漲價潮
9月份以來，各大板塊產(chǎn)品出現(xiàn)漲價的現(xiàn)象此起彼伏。國家統(tǒng)計局9月16日公布的9月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況顯示，水泥價格在連續(xù)十三期下跌后，迎來全面反彈，多地水泥價格開始全面上調(diào)。以福建地區(qū)為例，其水泥價格繼8月26日普漲20元/噸后，9月19日~20日再次上調(diào)各品種水泥價格30元/噸。產(chǎn)品價格的上漲反映到二級市場，則是相關(guān)公司股價也有所異動，在9月份市場整體小幅上漲1.48%的背景下，18只水泥股中有9只跑贏了同期市場均值，尖峰集團、上峰水泥月內(nèi)的股價漲幅已分別達(dá)到了15.99%和12.87%。水泥提價，原因主是9月份恰逢傳統(tǒng)開工旺季，隨著各地大小項目開工，使得水泥需求銷量明顯向好。
因國內(nèi)競價項目的大量需求將在四季度集中釋放，而明年一季度前光伏玻璃產(chǎn)能增加仍較少，供需緊張導(dǎo)致每平方米3.2毫米光伏玻璃價格在9月份由26.3元上漲6.5%至28元。交銀國際新能源分析師文昊判斷，四季度預(yù)計光伏玻璃價格仍存在進一步上漲的可能，28元及以上的價格至少將維持至明年一季度。正是受產(chǎn)品價格上調(diào)的刺激，二級市場中光伏概念公司水晶光電股價9月份以來的最大漲幅已經(jīng)超過了30%。
同樣是在9月份，全國多家紙廠也在陸續(xù)發(fā)布漲價消息。此次涉及漲價的紙類眾多，涵蓋了雙膠紙、銅版紙等文化辦公用紙和瓦楞紙、箱板紙等工業(yè)用紙，漲價幅度在50~200元/噸之間。本輪紙價的上漲，究其原因主要是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)旺季帶來的需求提升。長期來看，目前原紙的價格和庫存正處在歷史低位?？紤]到9月份還是文化紙的傳統(tǒng)消費旺季，2020年春季教材的招標(biāo)工作的陸續(xù)開展也將增加文化紙的采購量。因此從總體來看，紙張行情進入偏暖階段，受此利好影響，安妮股份、松煬資源、恒豐紙業(yè)、齊峰新材等公司9月份以來的股價表現(xiàn)均跑贏了同期大盤。
每一輪產(chǎn)品漲價歷來都少不了鈦白粉，今年9月的漲價潮同樣不例外。自9月2日宜賓天原發(fā)布鈦白粉調(diào)價函以來，先后有廣西順風(fēng)鈦業(yè)、龍蟒佰利聯(lián)、中核鈦白、金浦鈦業(yè)等公司相繼宣布鈦白粉調(diào)價。其中，國內(nèi)銷售價格上調(diào)500~800元(噸價，下同)，國際價格上調(diào)50~100美元。雖然產(chǎn)品價格在上漲，但目前來看，國內(nèi)鈦白粉市場新單簽售仍不多，上下游企業(yè)觀望心態(tài)較濃，這使得國內(nèi)主要金紅石型鈦白粉市場主流價格暫落在14800元/噸~16300元/噸之間，銳鈦型鈦白粉市場主流價格為12000元/噸~13000元/噸之間。不過可以預(yù)期的是，在環(huán)保限產(chǎn)疊加消費旺季下，寶鈦股份、中核鈦白、龍蟒佰利等龍頭公司銷量將會有明顯提升的。
對于企業(yè)來說，終端產(chǎn)品漲價的影響是確定性的，一方面產(chǎn)品的漲價表明行業(yè)需求增加，有助于提升上市公司營收;另一方面，產(chǎn)品漲價有助提升公司的凈利潤，從而對股價產(chǎn)生積極影響。因此，相關(guān)公司的產(chǎn)品漲價行為反映到資本市場中，對其股價的上漲表現(xiàn)也將起到明顯助推作用。
白酒、雞產(chǎn)業(yè)公司提前鎖定三季報業(yè)績增長
分析統(tǒng)計今年以來A股各行業(yè)的市場表現(xiàn)，食品飲料板塊的走勢最為搶眼，截至9月26日，行業(yè)累計漲幅達(dá)到了73.73%。若從細(xì)分子行業(yè)來看，則又以白酒公司的表現(xiàn)最為強勢，18家白酒股的整體股價全年實現(xiàn)了101.28%的翻倍增長。業(yè)績的穩(wěn)定增長是今年以來資金對白酒板塊持續(xù)看好的最重要原因，而推動業(yè)績穩(wěn)定增長的動力，很顯然，“漲價”居功至偉。
在近幾年的高速發(fā)展中，白酒行業(yè)一路高歌猛進，即使在今年夏季的銷售淡季，各大酒企也不約而同的紛紛對其產(chǎn)品進行了提價。以五糧液為例，6月份第八代經(jīng)典五糧液上市，出廠價為889元/瓶，終端建議零售價為1199元/瓶，與第七代經(jīng)典五糧液相比，每瓶的出廠價與終端建議零售價都上漲了100元。受此利好影響，上半年公司歸母凈利潤同比實現(xiàn)了31.3%的增長。公司明確表示，上半年營收和利潤的較好增長，主要是系核心產(chǎn)品量價增長所致。觀察還發(fā)現(xiàn)，八代普五在上市還不到兩個月時間，五糧液又再次宣布提價，即從8月份開始，第八代經(jīng)典五糧液的終端建議零售價上調(diào)200元，變?yōu)?399元/瓶。名酒在復(fù)蘇，白酒行業(yè)在向高端化、品牌化集中，已是不爭的事實。在這個過程中，價格成了最敏感的一環(huán)，控貨、提價成了各家高端品牌慣用的技術(shù)性手段。雖然目前五糧液尚未公布三季報業(yè)績預(yù)告，但隨著8月份的產(chǎn)品提價，三季報業(yè)績增速實現(xiàn)穩(wěn)定增長基本已可以確定。而正是受益于產(chǎn)品的不斷漲價，五糧液的股價今年以來也已大幅上漲了163.56%。
除了白酒行業(yè)因產(chǎn)品漲價而股價漲勢驚人，今年同樣因漲價而業(yè)績和股價均被明顯推升的行業(yè)還有農(nóng)林牧漁。觀察發(fā)現(xiàn)，民和股份、益生股份上半年凈利潤同比增速分別實現(xiàn)了4618.23%和2688.67%，在業(yè)績大幅增長的背景下，股價年內(nèi)也分別大幅上漲了155.72%和157.8%。分析這兩家公司業(yè)績大幅增長的原因，均得益于代雞苗價格的上漲所致。9月份以來，雞苗、毛雞價格繼續(xù)上漲，雞苗的價格已經(jīng)逼近5月份價格高點，由于目前補欄雞苗對應(yīng)出欄時間為十月中旬，國慶節(jié)屠宰場放假的影響逐漸消退，預(yù)期雞苗價格又將重啟上漲。東北證券分析師李瑤認(rèn)為，受國慶假期補庫存影響，雞產(chǎn)品價格有望繼續(xù)上漲，預(yù)計今年祖代引種量將高于2018年，不過從白羽雞生長周期推算，2019年11月前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態(tài)。正是雞苗價格的持續(xù)上行，從最新披露的三季報業(yè)績預(yù)告來看，圣農(nóng)發(fā)展已提前鎖定了三季報204.59%~217.02%的凈利潤增長預(yù)期。
多家化工公司因產(chǎn)品漲價三季報預(yù)喜
除了消費類公司，目前，還有多家周期類化工公司也提前公告稱，因主營產(chǎn)品漲價而預(yù)期三季報業(yè)績將實現(xiàn)大幅增長。例如因聯(lián)堿產(chǎn)品及磷化工產(chǎn)品價格的上漲，云圖控股在上半年凈利潤同比完成34.9%增長后，最新的三季報業(yè)績預(yù)告顯示，前三個季度將繼續(xù)實現(xiàn)20%~50%的凈利潤增速，報告期內(nèi)凈利潤額約為1.69億元~2.11億元。
黃磷價格是自8月下旬開始重回上漲通道的，低庫存、需求走強與供給偏緊將推動黃磷短期價格持續(xù)上漲。資料顯示，8月份最后一周以來，黃磷全國開工率再次下降5%，云南、四川、貴州均有新環(huán)保核查。其中，云南開工率為41%，前期澄江地區(qū)受“2019年財富全球可持續(xù)論壇”舉辦影響、現(xiàn)今曲靖地區(qū)有環(huán)保核查影響，部分企業(yè)停爐;四川開工率為56%，攀枝花園區(qū)部分工廠減負(fù)荷生產(chǎn)后期有完全停爐的計劃，馬邊停爐企業(yè)仍未恢復(fù);貴州全面停產(chǎn)開工率為0%，部分企業(yè)原計劃10日恢復(fù)現(xiàn)均計劃后延，具體時間未定。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《長江經(jīng)濟帶“三磷”專項排查取得階段成果生態(tài)環(huán)境隱患必須科學(xué)整治、分類施策》一文中，列出各省(市)“三磷”自查情況需要整改企業(yè)清單，在清單中大多數(shù)黃磷企業(yè)“上榜”。在當(dāng)前大量黃磷停爐企業(yè)恢復(fù)時間多數(shù)未定下，“三磷整治”將對黃磷供應(yīng)產(chǎn)生進一步影響，使得供給側(cè)或持續(xù)緊張。
相較之下，聯(lián)化科技的三季報業(yè)績預(yù)增幅度則更為搶眼，公司預(yù)計報告期內(nèi)凈利潤將實現(xiàn)2.7億元~3.2億元，較上年同期凈利潤大幅增長1605.44%~1884.23%。仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年，因公司農(nóng)藥業(yè)務(wù)訂單充足，雖然子公司江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化停產(chǎn)導(dǎo)致農(nóng)藥業(yè)務(wù)生產(chǎn)受到影響，但得益于庫存產(chǎn)品的支撐，公司農(nóng)藥業(yè)務(wù)營收仍同比增長了27.4%至16.42億元，毛利率同比提升5.89%至34.4%。同時，因公司自產(chǎn)自銷產(chǎn)品鄰氯苯腈等漲價，上半年公司功能化學(xué)品營收同比增長了83.7%至4.13億元，毛利率同比提升13.56%至42.68%?；蛘鞘芤嬗诓糠肿援a(chǎn)自銷產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅上漲并維持在較高價位，就其前三個季度業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)計將繼續(xù)實現(xiàn)較大幅度的凈利潤同比增速。
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