截至5月29日，今年新成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金已達26只，總規(guī)模合計74.97億份，如果算上2018年9月份至2018年12月份成立的14只養(yǎng)老目標(biāo)基金，目前市場全部養(yǎng)老目標(biāo)基金成立時的總規(guī)模突破120億元。在公募即將被納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍、參與個人稅收遞延型養(yǎng)老保險的當(dāng)口，養(yǎng)老目標(biāo)基金擴容使得更多產(chǎn)品有望趕上并分享稅延紅利。
從業(yè)績看，存量養(yǎng)老目標(biāo)基金業(yè)績分化較大。好買基金研究中心統(tǒng)計顯示，截至一季度，共有14家養(yǎng)老FOF披露了一季報。養(yǎng)老FOF和公募FOF相比，由于設(shè)定了一年以上的封閉期，并沒有面臨大幅贖回的壓力。但同時，在前段時間資本市場回暖后規(guī)模也沒有出現(xiàn)顯著上升，可見也并無新增資金申購。
從倉位上看，當(dāng)前除了華夏外，各家養(yǎng)老FOF都還處于建倉期，大部分在一季末基金倉位已達到了80%以上，最晚成立的建信倉位已高達92%，而2018年12月初成立的鵬華倉位僅20%，可見其操作非常保守。從業(yè)績表現(xiàn)來看，興全、中歐和泰達的表現(xiàn)相對靠前，主要由于其權(quán)益資產(chǎn)占比相對較高。大部分養(yǎng)老FOF產(chǎn)品在一季度的業(yè)績基本在1個百分點至3個百分點附近，可見基金經(jīng)理操作相對保守穩(wěn)健，沒有大幅提高權(quán)益資產(chǎn)比重。
好買基金研究中心分析師雷昕認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金需要多個退休日期和多種風(fēng)險特征的產(chǎn)品線布局齊全后，才會形成一定規(guī)模效應(yīng)，對于當(dāng)前各家公司僅發(fā)行了1只至2只產(chǎn)品的情況來說，目前尚處于FOF發(fā)展的起步期，未來在養(yǎng)老金入市、稅收優(yōu)惠等多項利好作用下，相信FOF市場會呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金是養(yǎng)老第三支柱的重要組成部分，雖然目前已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模不大，但相對較為廣泛的參與群體，將成為養(yǎng)老投資發(fā)展壯大的種子，有望在未來長成參天大樹。
平安基金養(yǎng)老金投資部執(zhí)行總經(jīng)理高鶯認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金從投資者、產(chǎn)品本身、制度保障和基金公司等幾個角度來看，依然會面臨一些難點。從投資者角度看，越來越多的投資者會意識到養(yǎng)老投資的必要性。這是一個新生事物，要求投資者具備長期投資定力。從養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品設(shè)計本身看，產(chǎn)品封閉期相對較長，需要經(jīng)過幾年的市場驗證。然而，較長的封閉期有利于培養(yǎng)投資者長期投資和價值投資理念。從制度方面看，要鼓勵居民參與養(yǎng)老金投資，政府也要出臺相應(yīng)的激勵機制來提高投資者積極性。從基金公司層面看，要有長期責(zé)任觀，要有完善的投研體系、風(fēng)控制度，要保證短期內(nèi)不因人員變動而影響相關(guān)產(chǎn)品投資理念的執(zhí)行，人員配備方面要求基金的管理思路一脈相承，要求有一個長期穩(wěn)定的理念和團隊。
(本報記者 周 琳)
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