主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林綠化等業(yè)務(wù)的元成股份(603388)欲跨界半導(dǎo)體，擬以1.13億元收購(gòu)半導(dǎo)體清洗設(shè)備廠商硅密(常州)電子設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“硅密電子”)51%股權(quán)。不過(guò)，這一消息遭到了投資者“用腳投票”，12月13日，元成股份被砸跌停，收跌10.02%。事實(shí)上，本次收購(gòu)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，首先，元成股份并無(wú)發(fā)展半導(dǎo)體的人員、技術(shù)、資源，公司發(fā)展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)存在較大不確定性；其次，截至三季度末，公司賬面貨幣資金余額為4497萬(wàn)元，本次交易將使公司面臨較大的現(xiàn)金流壓力；此外，在已有近億元商譽(yù)懸頂下，本次收購(gòu)將使公司新增商譽(yù)8983.79萬(wàn)元。在籌劃轉(zhuǎn)型的背后，元成股份主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況也并不算好，歸屬凈利潤(rùn)已連續(xù)下滑兩年。
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股價(jià)跳水跌停
元成股份也要入局半導(dǎo)體，擬收購(gòu)硅密電子51%股權(quán)，不過(guò)這一舉措并未受到投資者支持，12月13日，元成電子以跌停收盤(pán)。
交易行情顯示，12月13日，元成股份股價(jià)上演了高空跳水的劇情，公司開(kāi)盤(pán)價(jià)為13.5元/股，高開(kāi)2.51%，開(kāi)盤(pán)后公司股價(jià)迅速跳水跌停，并一直維持跌停狀態(tài)至收盤(pán)。截至當(dāng)日收盤(pán)，元成電子報(bào)11.85元/股，跌幅為10.02%，總市值為38.6億元。
消息面上，12月12日晚間，元成股份發(fā)布公告稱，公司與YOYODYNE，INC、CarlRobert Huster、Jessica Yan Huster簽署了《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》。交易對(duì)方將其持有的硅密電子51%股權(quán)(對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本35.7萬(wàn)美元)轉(zhuǎn)讓給元成股份。經(jīng)友好協(xié)商后，確定本次交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款合計(jì)為1.13億元。
投融資專家許小恒表示，披露收購(gòu)方案后股價(jià)跌停，可能是投資者對(duì)本次交易不太看好。
據(jù)了解，硅密電子主要從事半導(dǎo)體濕法槽式清洗設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要有半導(dǎo)體集成電路濕法清洗設(shè)備濕法刻蝕設(shè)備、半導(dǎo)體材料濕法清洗設(shè)備、石英爐管清洗設(shè)備、高純石英件清洗設(shè)備、半導(dǎo)體先進(jìn)封裝濕法設(shè)備等。
今年前三季度，硅密電子營(yíng)收、凈利超過(guò)去年全年。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，硅密電子實(shí)現(xiàn)銷售收入2677.45萬(wàn)元，凈利潤(rùn)538.19萬(wàn)元；2022年1-9月，硅密電子已實(shí)現(xiàn)銷售收入2875.34萬(wàn)元，凈利潤(rùn)688.72萬(wàn)元。
元成股份表示，本次交易可以提升公司收入規(guī)模，也有助于公司進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力、綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和持續(xù)發(fā)展能力，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展具有積極意義和推動(dòng)作用，符合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的利益。
存在三大風(fēng)險(xiǎn)
細(xì)看本次收購(gòu)方案，存在三大不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。
首先，本次收購(gòu)構(gòu)成跨界，元成股份目前尚未具備發(fā)展半導(dǎo)體的人員、技術(shù)、設(shè)備和資源。
據(jù)了解，元成股份于2017年3月24日登陸上交所主板，是一家為綜合性生態(tài)景觀、綠色環(huán)保、休閑旅游等領(lǐng)域提供規(guī)劃策劃、設(shè)計(jì)施工、投資運(yùn)營(yíng)等服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合服務(wù)商。從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，元成股份并未曾涉足過(guò)半導(dǎo)體領(lǐng)域。
元成股份也直言，公司目前尚未有半導(dǎo)體行業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，沒(méi)有相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備，沒(méi)有相關(guān)的資源及專業(yè)團(tuán)隊(duì)。未來(lái)能否在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員及機(jī)構(gòu)等方面對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行有效整合，本次收購(gòu)能否形成有效的產(chǎn)業(yè)協(xié)同及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展具有不確定性。
投資銀行董事總經(jīng)理王晨光表示，被并購(gòu)企業(yè)如果從事與上市公司完全不相關(guān)的業(yè)務(wù)，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，公司協(xié)同性問(wèn)題將受到巨大考驗(yàn)，日常經(jīng)營(yíng)管理等各方面都并非易事。
其次，本次收購(gòu)所需資金1.13億元，其中由自有資金支付40%，銀行貸款支付60%。經(jīng)計(jì)算，需要4538萬(wàn)元的自有資金，截至今年三季度末，元成股份賬上貨幣資金余額為4497萬(wàn)元，尚未能覆蓋本次收購(gòu)所需自有資金。元成股份還表示，并購(gòu)貸款尚需審批存在一定的不確定性，如果并購(gòu)貸款未能及時(shí)審批，可能存在需自有資金先行履行支付義務(wù)的情況。因此，本次收購(gòu)將給元成股份現(xiàn)金流帶來(lái)一定壓力。
此外，本次收購(gòu)將使元成股份新增商譽(yù)8983.79萬(wàn)元。據(jù)了解，截至三季度末，公司賬上已有9744萬(wàn)元商譽(yù)，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司賬上商譽(yù)將進(jìn)一步增加至1.87億元，如硅密電子未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，可能導(dǎo)致商譽(yù)存在大額減值，對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)重大不利影響。
歸屬凈利潤(rùn)兩連降
在元成股份跨界半導(dǎo)體的背后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展并不算理想，公司歸屬凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，元成股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為10.08億元、7.15億元、5.73億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.37億元、9292萬(wàn)元、4895萬(wàn)元。可以看出，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是歸屬凈利潤(rùn)，公司都在逐步走下坡路。
今年前三季度，元成股份營(yíng)收、凈利又雙雙出現(xiàn)下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，元成股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為3.36億元，同比下降23.05%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為3314萬(wàn)元，同比下降27.55%。
元成股份表示，近年來(lái)公司傳統(tǒng)園林綠化行業(yè)受各方面影響，以往的發(fā)展模式受到了較大挑戰(zhàn)。公司一方面通過(guò)投資控股越龍山旅游度假公司謀求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，通過(guò)休閑旅游產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)提高公司的可持續(xù)能力；另一方面也希望通過(guò)本次收購(gòu)半導(dǎo)體清洗設(shè)備廠商硅密電子51%股權(quán)，布局新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和發(fā)展方向。通過(guò)收購(gòu)形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升公司的盈利能力，也希望通過(guò)產(chǎn)業(yè)和周期的錯(cuò)配，降低公司的發(fā)展壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電元成股份董秘辦公室進(jìn)行采訪，并將采訪提綱發(fā)送至公司郵箱，不過(guò)截至記者發(fā)稿，暫未收到對(duì)方回復(fù)。
關(guān)鍵詞： 并購(gòu)貸款 半導(dǎo)體行業(yè)
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